Em outubro de 2023, comprar um apartamento de três divisões em Tel Aviv por 3,5 milhões de shekels custava cerca de 858 000 dólares. Em julho de 2026, esse mesmo apartamento — sem ter mudado um cêntimo em termos de preço em shekels — custa 1 167 000 dólares. A diferença? Não reside no mercado imobiliário israelense, mas no próprio shekel, que se tornou uma das moedas com melhor desempenho no mundo desde o fim do conflito de Gaza. Para os compradores da diáspora — sejam eles residentes em Nova Iorque, Paris, Londres, Berlim ou Moscovo —, compreender esta dinâmica cambial não é algo secundário: é o fator que pode transformar uma oportunidade num erro de cálculo, ou inversamente.
O shekel desde 2023: uma moeda que superou tudo
No auge da incerteza geopolítica, em outubro de 2023, o dólar tinha subido até 4,08 shekels. O euro atingia 4,25 shekels. Era o momento em que os mercados antecipavam o pior. O shekel tinha colapsado face a quase todas as grandes moedas mundiais. Hoje, a situação é radicalmente inversa.
Em julho de 2026, o dólar é trocado por cerca de 3,00 shekels — uma depreciação de 26,5% em dois anos e meio. Nos últimos doze meses, o dólar perdeu 10,3% face ao shekel. O euro caiu ainda mais: de 4,25 shekels no verão passado para 3,41 shekels hoje, ou seja, -15,6% num ano. A libra esterlina resiste um pouco melhor, a 3,96 shekels. Quanto ao rublo, são agora necessários 25,7 rublos para comprar um único shekel.
Esta trajetória reflete várias realidades simultâneas: a resiliência da economia israelense, a solidez do seu setor tecnológico e a política monetária prudente do Banco de Israel, que mantém a sua taxa de juro diretora nos 3,75% desde maio de 2026. O shekel já não é apenas a moeda de um pequeno país do Médio Oriente — é agora uma moeda de refúgio regional.
Para os compradores em dólares: comunidades americana, canadiana e latino-americana
A comunidade judaica americana é historicamente o primeiro grupo de compradores estrangeiros em Israel. Era também, desde 2023, o mais protegido pela taxa de câmbio favorável. Esse escudo desapareceu agora.
Um apartamento a 2 000 000 NIS valia 490 000 dólares em outubro de 2023. Vale 667 000 dólares hoje. A diferença: 177 000 dólares adicionais, ou seja, um aumento de 36% no custo real para um comprador em dólares — sem que o preço em shekels tenha mudado um iota.
Visto pelo outro lado: um orçamento de 500 000 dólares permitia comprar 2 040 000 shekels em 2023. Esse mesmo orçamento apenas compra 1 500 000 shekels em julho de 2026 — uma perda de poder de compra de 540 000 shekels, equivalente a um quarto adicional em algumas cidades.
Para os compradores latino-americanos cuja moeda local acompanha frequentemente o dólar (Brasil, Argentina, México), a situação é semelhante ou até mais complexa, uma vez que as suas moedas nacionais também perderam terreno face ao dólar nos últimos anos.
Para os compradores em euros e libras: comunidades francesa, alemã e britânica
O euro sofreu uma correção ainda mais acentuada. Há um ano, um euro era trocado por 4,25 shekels. Hoje: 3,41 shekels. Em doze meses, o euro perdeu -15,6% face ao shekel — mais do que o dólar no mesmo período.
Concretamente, um apartamento a 2 000 000 NIS custava 471 000 euros no verão passado. Custa 587 000 euros hoje. A diferença representa cerca de 116 000 euros a mais, ou seja, cerca de +25% no custo real para um comprador em euros. Para comunidades — francesa, belga, alemã, suíça — que viam Israel como um mercado ainda acessível, esta tendência muda o cálculo.
A libra esterlina, mais estável, oferece um poder de compra ligeiramente superior: 1 GBP é trocado por 3,96 shekels. Um apartamento a 2 milhões de shekels representa assim cerca de 505 000 libras. A comunidade judaica britânica, tradicionalmente presente em Netanya e nos bairros norte de Tel Aviv, beneficia de uma vantagem relativa face aos compradores em euros.
Para a comunidade germanófona (Alemanha, Áustria, Suíça), a evolução do euro criou um efeito tesoura particularmente sensível: os preços imobiliários em Israel continuaram a subir em shekels ao longo dos anos, e a taxa de câmbio amplifica agora essa subida. Alguns observadores notam que o comprador alemão médio paga hoje em euros um preço comparável ao de um imóvel equivalente nas grandes metrópoles alemãs — uma inversão de situação em relação a 2020.
Para os compradores em rublos: a comunidade russófona
A situação dos compradores em rublos é diferente por natureza. O rublo não é uma moeda livremente convertível, e as transações imobiliárias internacionais a partir da Rússia estão sujeitas a restrições regulatórias complexas desde 2022. A comunidade russófona que compra em Israel é maioritariamente composta por pessoas já estabelecidas ou que detêm rendimentos em moedas ocidentais.
Para aqueles cujos ativos estão em rublos, o quadro é severo: 1 shekel é trocado por 25,7 rublos. Um apartamento a 2 000 000 shekels representa assim cerca de 51 milhões de rublos. A comunidade russófona de Israel — que representa mais de um milhão de pessoas — está portanto principalmente envolvida como vendedores ou investidores já locais, e não como novos compradores do estrangeiro.
Que momento escolher dependendo da sua moeda?
A questão que todos os potenciais compradores colocam é a do timing: é melhor comprar agora, ou esperar por uma inversão cambial? A resposta depende da sua moeda, do seu horizonte de investimento e da sua análise dos fundamentos económicos regionais.
Para um comprador em dólares, a janela favorável de 2023-2024 está claramente fechada. O dólar perdeu mais de um quarto do seu valor face ao shekel desde o pico de outubro de 2023. Vários economistas antecipam uma estabilização em torno de 2,90-3,10 NIS por dólar até ao final de 2026, o que sugere que a janela de espera não será necessariamente vantajosa. Por outro lado, se os mercados financeiros americanos atravessarem um período de stress, o dólar poderia temporariamente fortalecer-se.
Para um comprador em euros, a queda de -15,6% em doze meses é excecional. Historicamente, correções tão bruscas do EUR/NIS são seguidas por fases de estabilização. No entanto, nada indica um rebote estrutural do euro face a uma economia israelense que continua a superar a zona euro em termos de crescimento do PIB.
Uma estratégia frequentemente adotada pelos compradores experientes da diáspora consiste em converter progressivamente as suas poupanças em shekels ao longo de vários meses — o chamado 'escalonamento cambial' — em vez de converter a totalidade no momento da transação. Alguns bancos israelenses oferecem contas em moeda estrangeira que permitem diferir a conversão. Recomenda-se consultar um consultor financeiro especializado antes de qualquer decisão, pois as regras fiscais e as restrições variam consoante o país de residência. Para aprofundar o enquadramento jurídico e prático de uma compra a partir do estrangeiro, o nosso guia completo do comprador estrangeiro em Israel detalha as etapas e as precauções essenciais.
Em qualquer caso, é importante notar que o Banco de Israel monitoriza ativamente a taxa de câmbio e interveio várias vezes para evitar uma apreciação demasiado brusca do shekel. Esta rede de segurança implícita limita os movimentos extremos em ambos os sentidos.
O que isto muda concretamente para as suas decisões de compra
O essencial a reter: desde o final de 2023, comprar em Israel tornou-se significativamente mais caro em moeda estrangeira — não porque o mercado imobiliário israelense tenha explodido para além do razoável, mas porque o shekel se fortaleceu estruturalmente. Esta realidade modifica profundamente a comparação com outros mercados imobiliários internacionais.
Para os compradores em dólares, a paridade de 2023 (mais de 4 NIS por dólar) é hoje uma memória. Para os compradores em euros, a queda do euro em 2025-2026 apagou a vantagem comparativa que a moeda europeia oferecia. Para os compradores em libras esterlinas, a situação permanece relativamente mais favorável.
Dito isto, os fundamentos do mercado imobiliário israelense continuam sólidos: escassez estrutural de habitação, demografia em crescimento, economia resiliente e políticas públicas de construção que dificilmente acompanham a procura. O imobiliário em Israel não se compara apenas a outros destinos de investimento — responde também, para muitos compradores da diáspora, a uma lógica de ligação identitária e familiar que a taxa de câmbio não quantifica.
A verdadeira questão não é 'ainda é acessível?' mas 'a que taxa e em que condições é ótimo comprar?' Uma questão a colocar ao seu consultor, com os números de julho de 2026 em mãos.
Está a considerar comprar em Israel a partir do estrangeiro? Explore os anúncios e os recursos disponíveis em Immobilier.co.il, o portal dedicado aos compradores da diáspora.
